Wie bewertet man eine Aktie?
Eine Aktie zu bewerten heißt, zu schätzen, was das Geschäft wert ist, und das mit dem aktuellen Preis zu vergleichen. Zwei gängige Ansätze sind der Discounted Cashflow, der die künftigen Zahlungsströme des Unternehmens projiziert und abzinst, und Bewertungsmultiplikatoren wie das KGV, die den Preis mit Gewinnen oder anderen Fundamentaldaten gegen Historie und Wettbewerber vergleichen.
Der erste Ansatz ist die intrinsische Bewertung. Ein Discounted Cashflow (DCF) schätzt die Zahlungsströme, die ein Geschäft in künftigen Jahren erzeugt, und zinst sie mit einem risikogerechten Satz auf heutiges Geld ab. Die Summe dieser Zahlen ergibt einen geschätzten fairen Wert, der auf dem Geschäft selbst beruht und nicht auf der Marktstimmung. Seine Schwäche: Die Antwort ist nur so gut wie die Annahmen dahinter.
Der zweite Ansatz ist die relative Bewertung. Multiplikatoren wie das KGV, das Kurs-Umsatz-Verhältnis oder EV/EBITDA vergleichen den Preis eines Unternehmens mit seinen Gewinnen, Umsätzen oder Cashflows und dann gegen die eigene Historie, die Wettbewerber und den breiteren Markt. Das ist schnell und in echten Preisen verankert, kann aber in die Irre führen, wenn eine ganze Vergleichsgruppe über- oder unterbewertet ist.
In der Praxis nutzt eine sorgfältige Analyse meist beides und wendet dann eine Sicherheitsmarge an, besteht also darauf, dass der Preis deutlich unter der Schätzung liegt, bevor die Zahlen attraktiv wirken. Stock Insight durchläuft denselben Prozess: eine interaktive Schätzung des fairen Werts, die Sie anpassen können, plus die wichtigsten Multiplikatoren im Kontext, alles in verständlicher Sprache erklärt.
Häufige Fragen
Was ist der einfachste Weg, eine Aktie zu bewerten?
Bewertungsmultiplikatoren zu vergleichen ist der schnellste Einstieg: Betrachten Sie das KGV gegen die eigene Historie des Unternehmens, seine Wettbewerber und den Markt. Es ist nicht präzise, gibt aber ein schnelles Gefühl dafür, ob eine Aktie im Verhältnis zu ihren Gewinnen günstig, durchschnittlich oder teuer wirkt.
Brauche ich einen Discounted Cashflow, um eine Aktie zu bewerten?
Nicht immer, aber er fügt eine wertvolle zweite Sicht hinzu, die im Geschäft verankert ist und nicht in Marktpreisen. Viele Anleger kombinieren einen Discounted Cashflow mit Bewertungsmultiplikatoren und einer Sicherheitsmarge, da jede Methode blinde Flecken hat, die die anderen abdecken helfen.