Was ist die PEG-Ratio?
Die PEG-Ratio ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) geteilt durch die erwartete Gewinnwachstumsrate des Unternehmens. Sie stellt die Bewertung einer Aktie in den Zusammenhang, wie schnell die Gewinne wachsen, sodass ein hohes KGV mit raschem Wachstum vernünftiger wirken kann, als das KGV allein nahelegt. Eine PEG nahe 1 gilt oft als ungefähr ausgewogen.
Die PEG-Ratio ist wichtig, weil das KGV allein bei Wachstumsunternehmen in die Irre führen kann. Ein Geschäft, das zum 40-Fachen der Gewinne gehandelt wird, wirkt neben einem zum 15-Fachen teuer; steigert das erste seine Gewinne aber um 40% pro Jahr und das zweite stagniert, kann das teuer wirkende für das Wachstum den besseren Wert bieten. Die PEG bündelt dieses Wachstum in einer einzigen Zahl.
Als grobe Faustregel deutet eine PEG unter 1 darauf hin, dass der Preis das erwartete Wachstum vielleicht nicht voll widerspiegelt, um 1 herum, dass Preis und Wachstum ungefähr im Einklang stehen, und deutlich über 1, dass für dieses Wachstum ein Aufschlag gezahlt wird. Der große Vorbehalt: Die PEG hängt ganz von einer Wachstumsprognose ab, und Prognosen liegen oft daneben, also als Ausgangspunkt behandeln, nicht als Urteil.
| PEG | Was sie nahelegt |
|---|---|
| Unter 1 | Der Preis spiegelt das erwartete Wachstum vielleicht nicht voll wider; ein näherer Blick lohnt. |
| Um 1 | Preis und erwartetes Wachstum sind ungefähr ausgewogen. |
| Über 1 | Für das erwartete Wachstum wird ein Aufschlag gezahlt. |
Häufige Fragen
Was ist eine gute PEG-Ratio?
Eine PEG um 1 gilt oft als grobes Gleichgewicht zwischen Preis und Wachstum, wobei niedrigere Werte mehr Wachstum je gezahltem Preis nahelegen. Da sie auf einer Wachstumsschätzung beruht, nutzt man sie am besten neben anderen Kennzahlen und nicht als strikte Grenze.
Warum kann die PEG-Ratio unzuverlässig sein?
Sie hängt von einer Prognose des künftigen Gewinnwachstums ab, die unsicher und zu optimistisch sein kann. Verschiedene Quellen verwenden verschiedene Wachstumszeiträume, sodass dieselbe Aktie unterschiedliche PEG-Werte zeigen kann. Am besten wirkt sie als eine Eingabe unter mehreren.