経済的な堀（モート）とは何ですか？
経済的な堀とは、堀が城を守るように、企業が競合から利益を何年も守り続けられる持続的な競争優位のことです。信頼されるブランド、低いコスト、特許、ネットワーク効果、高いスイッチングコストなどから生まれます。堀が広いほど、その事業は他社に取って代わられにくくなります。
投資家ウォーレン・バフェットが広めたこの考え方が重要なのは、競争が通常は高い収益をすり減らすからです。ある事業が非常に儲かると競合が押し寄せ、収益率を再び押し下げます。堀とはそれを防ぐ要素であり、企業が投じた資本で高い収益を上げ続けられるようにします。
一般の読者にとって、堀は高い利益が続くかどうかを分ける最大の理由であることが多いものです。堀のない割安に見える株は、競合に浸食されて割安のままになりがちですが、広い堀を持つ優れた事業は長期にわたり価値を複利で増やせます。Stock Insight は各企業の堀を「広い・狭い・なし」で評価し、その源泉を説明します。
| 評価 | 意味 |
|---|---|
| 広い | 長年にわたり利益を守れる、強く持続的な優位。 |
| 狭い | 実在するが小さい優位で、競合が適応すれば薄れうる。 |
| なし | 明確な構造的優位がなく、利益が競争にさらされている。 |
よくある質問
経済的な堀にはどんな種類がありますか？
主な源泉は、信頼されるブランド、コスト優位、特許やライセンス、ネットワーク効果（使う人が増えるほど製品が便利になる）、そして顧客が離れにくい高いスイッチングコストです。
堀があるかどうかはどう見分けますか？
長年にわたる高く安定した資本利益率、安定または上昇する市場シェア、そして顧客を失わずに値上げできる価格決定力を確認しましょう。継続的に高い利益率は、堀の存在を示す手がかりであることが多いです。