주가수익비율(PER)이란 무엇인가요?
주가수익비율(PER)은 기업의 주가를 주당순이익으로 나눈 값입니다. PER이 20이라면 투자자가 연간 이익 1달러당 20달러를 치른다는 뜻입니다. 사업이 현재 내는 이익 대비 주가가 얼마나 비싸거나 싸 보이는지를 가늠하는 가장 흔한 지표입니다.
PER이 중요한 이유는 가격을 맥락 속에 놓기 때문입니다. 500달러짜리 주식이 무조건 비싼 것도, 5달러짜리 주식이 무조건 싼 것도 아닙니다. 중요한 것은 이익 대비 가격입니다. PER이 높으면 시장이 강한 미래 성장을 기대한다는 뜻이고, 낮으면 기대가 낮거나 시장이 우려하는 사업일 수 있습니다.
PER은 무언가와 비교할 때 가장 유용합니다. 기업 자신의 과거, 동종 업계, 또는 시장 전체와 비교하는 것입니다. 실제 한계도 있습니다. 이익이 일시적으로 높거나 낮으면 왜곡되고, 기업이 적자면 계산할 수 없습니다. 빠르게 성장하는 기업에는 PER을 성장성과 견주는 PEG 비율이 더 유용한 경우가 많습니다.
| PER 범위 | 시사점 |
|---|---|
| 낮음(대략 15 미만) | 기대가 낮거나, 성숙한 사업이거나, 살펴볼 만한 시장의 우려. |
| 보통(대략 15-25) | 꾸준하고 수익성 있는 기업에 대한 대체로 평균적인 기대. |
| 높음(대략 25 초과) | 강한 성장 기대, 또는 실적으로 정당화해야 할 낙관. |
자주 묻는 질문
PER이 높으면 항상 나쁜가요?
아닙니다. 높은 PER은 흔히 강한 성장 기대를 반영하며, 빠르게 성장하는 기업은 으레 높은 배수에 거래됩니다. 가격에 이미 성장이 반영돼 있으므로, 그 성장이 실현되지 않을 때에만 위험이 됩니다. 동종 업계와 성장률과 비교하면 맥락을 더 잘 알 수 있습니다.
왜 어떤 기업은 PER이 없나요?
기업에 이익이 없으면(이익이 0이거나 마이너스면) PER을 계산할 수 없어 '해당 없음'으로 표시됩니다. 그런 경우 투자자는 주가매출비율(PSR)이나 잉여현금흐름 같은 다른 지표에 의지합니다.