PEGレシオとは何ですか？
PEGレシオは、株価収益率（PER）を企業の予想利益成長率で割ったものです。利益がどれだけ速く伸びているかという文脈にバリュエーションを置くため、速い成長に裏づけられた高いPERは、PERだけを見るより妥当に映ることがあります。PEGが1前後なら、おおむね釣り合っていると見なされます。
PEGが重要なのは、成長企業ではPERだけでは誤解を招きうるからです。利益の40倍で取引される事業は、15倍の事業の隣では割高に見えます。しかし前者が利益を年40%伸ばし、後者が横ばいなら、割高に見える方が成長に対して割安なこともあります。PEGはその成長を1つの数字に織り込みます。
おおまかな目安として、PEGが1未満なら価格が予想成長を十分に織り込んでいない可能性があり、1前後なら価格と成長がほぼ見合い、1を大きく超えるとその成長にプレミアムを払っていることになります。大きな注意点は、PEGが成長予想に全面的に依存することです。予想はしばしば外れるので、結論ではなく出発点として扱いましょう。
| PEG | 示唆すること |
|---|---|
| 1未満 | 価格が予想成長を十分織り込んでいない可能性；さらに調べる価値あり。 |
| 1前後 | 価格と予想成長がほぼ釣り合っている。 |
| 1超 | その予想成長にプレミアムを払っている。 |
よくある質問
良いPEGレシオはいくつですか？
PEGが1前後なら価格と成長のおおよその釣り合いと見なされ、値が低いほど価格に対して成長が大きいことを示します。成長見積りに依存するため、厳密な基準としてではなく、他の指標と併せて使うのが最適です。
PEGレシオはなぜ当てにならないことがあるのですか？
将来の利益成長の予想に依存しますが、それは不確実で楽観的すぎることがあります。出所によって成長期間の取り方が異なるため、同じ株でも違うPEG値が出ます。いくつかの指標の一つとして使うと最もうまく機能します。