¿Qué es el PER (relación precio-beneficio)?
La relación precio-beneficio (PER) es el precio de la acción de una empresa dividido entre su beneficio por acción. Un PER de 20 significa que los inversores pagan 20 $ por cada 1 $ de beneficio anual. Es la medida más común de lo cara o barata que parece una acción frente al beneficio que el negocio genera ahora.
El PER importa porque pone el precio en contexto. Una acción de 500 $ no es cara por definición ni una de 5 $ es barata por definición; lo que cuenta es el precio en relación con el beneficio. Un PER más alto significa que el mercado espera un fuerte crecimiento futuro; un PER más bajo puede señalar expectativas modestas, o un negocio que preocupa al mercado.
El PER es más útil comparado con algo: la propia historia de la empresa, sus competidoras del sector o el mercado en conjunto. Tiene límites reales. Se distorsiona cuando los beneficios son temporalmente altos o bajos, y no puede calcularse cuando una empresa pierde dinero. Para las de rápido crecimiento, el ratio PEG, que pondera el PER frente al crecimiento, suele ser más informativo.
| Rango de PER | Qué puede indicar |
|---|---|
| Bajo (a menudo por debajo de ~15) | Expectativas modestas, un negocio maduro, o inquietud del mercado que conviene investigar. |
| Moderado (~15-25) | Expectativas más o menos medias para una empresa estable y rentable. |
| Alto (por encima de ~25) | Fuerte crecimiento esperado, u optimismo que los resultados tendrán que justificar. |
Preguntas frecuentes
¿Un PER alto siempre es malo?
No. Un PER alto suele reflejar un fuerte crecimiento esperado, y las empresas de rápido crecimiento cotizan habitualmente a múltiplos altos. Solo se convierte en riesgo si el crecimiento no llega, porque el precio ya lo da por hecho. Comparar con competidoras y tasas de crecimiento da mejor contexto.
¿Por qué algunas empresas no tienen PER?
Si una empresa no tiene beneficio, es decir, sus ganancias son cero o negativas, el PER no puede calcularse, así que aparece como no disponible. En esos casos los inversores recurren a otras medidas como la relación precio-ventas o el flujo de caja libre.